宏裕包材已回复第二轮审核问询函：专注于彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜赢得市场及行业广泛认可

  （原标题：宏裕包材已回复第二轮审核问询函：专注于彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品，赢得市场及行业广泛认可）

  湖北宏裕新型包材股份有限公司于3月20日更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函，回复的问题主要有，2021年经营业绩下滑的因素是否消除，经营独立性，产能及产能利用率变化对生产经营的影响等。

  同壁财经了解到，公司是一家专门干彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要为下游食品和医疗等行业客户提供彩印复合膜产品、食品级注塑容器等塑料包装产品以及透气膜，产品主要使用在于食品、酵母、调味品等产品的包装以及医用防护服的生产。

  2020 年，公司综合毛利率较 2019 年度毛利率（模拟计算）上升 3.55 个百分点，根本原因为：①2020 年原油价格大大下降，导致主要原材料采购价格下降，公司基本的产品单位材料成本随之减少；②2020 年年初疫情爆发，湖北省内较多企业处于停产状态，而发行人属于保供企业，2020年产量较2019年增长17.74%，产量的增长导致单位成本下降；③疫情催生了较大规模的防护服需求，导致公司通过销售吹膜产品实现了 3,209.59 万元的收入，且当年度吹膜产品营销售卖毛利率较高，达到 40.27%。综上，2020 年毛利率较高系多种因素共同影响导致的结果，属于特殊情形。

  2021 年，公司毛利率同比下降 8.56 个百分点，根本原因系：①因多种因素共同影响导致 2020 年毛利率处于较高水平；②由于原油价格上升导致主要原材料价格持续上涨，因此导致单位材料成本增加；③2020 年、2021 年陆续有大型进口设备、厂房转固，导致 2021 年折旧费用较 2020 年有较大幅度上升；④新厂房投入到正常的使用中后，公用配套环节的电费及燃气费用支出明显地增加。因此，2021 年在营业收入增长的情况下公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比出现较大幅度的下降。

  安琪酵母对成员企业实施资金集中管理，系依据湖北省国资委 2009 年 10 月 15 日下发的《关于切实加强资金集中管理的通知》执行。该通知要求，出资企业要切实抓好建立资金集中管理工作体系，加强全面预算管理，强化资金集中的监管考核机制，加快资金集中管理的信息化建设等各项基础工作。发行人与安琪酵母之间的资金归集均通过独立的第三方进行，并严格执行相关协议，能够有效保障发行人资金使用安全。发行人若存在资金使用需求，可以每时每刻向安琪酵母发送资金使用计划以支取被归集的资金，CBS 系统也会及时、足额地完成资金划转，不会影响发行人正常的经营资金需求。

  综上，安琪酵母对发行人实施资金归集系依据湖北省国资委《关于切实加强资金集中管理的通知》的规定执行；报告期内，安琪酵母均按照发行人发送的资金使用计划及时、全额拨付资金，实质上发行人对于被归集资金的使用权没有受到限制，资金归集对发行人资金调配和日常经营活动未产生重大不利影响。但鉴于每日 CBS 系统会自动将各成员企业银行账户资金划入安琪酵母的银行账户进行集中管理，出于谨慎性考虑，公司及中介机构将上述资金归集行为认定为构成资金占用。针对资金归集事项，发行人采取了整改措施。资金归集事项已于 2020 年 12 月终止，至报告期末未再发生新的资金归集。

  彩印复合包装材料的一般生产流程为印刷→复合→分切→制袋。其中复合工序被认定为最为关键工序的原因为：①复合工序工艺过程相对复杂，生产耗用时间较长；②复合工序之后的工序不会对彩印复合包装产品重量产生实质性的影响。在生产的全部过程中复合工序会投入原材料、印刷半成品、人力以及设备做加工，彩印复合包装材料的重量为复合工序投入的原材料、印刷半成品重量合计数，彩印复合包装材料的成本包括复合工序投入的原材料、印刷半成品、人力以及设备折旧等；而分切、制袋等后续工序不会对彩印复合包装材料的重量、成本产生重大影响，所以基于复合设备的产能计算彩印复合包装产品的产能具有合理性。

  2020 年彩印复合包装产品、注塑产品以及吹膜产品产能利用率分别为 98.54%、108.41%、103.34%，彩印复合包装产品的产能利用率接近 100.00%、注塑产品和吹膜产品产能利用率超过 100.00%，根本原因为：彩印复合包装产品产能未发生明显的变化，注塑产品、吹膜产品的产能有所增长；但是，由于疫情爆发，而发行人属于保供企业，当年度产量大幅度增长所致。2020 年各种类型的产品产量的增长主要是通过生产天数的增加完成，其中：2020 年，彩印复合包装产品的复合设备生产天数由 2019 年的 270 天左右上升至 295 天左右；注塑产品的注塑机生产天数由 2019 年的 290 天左右上升至 320 天左右；吹膜产品的吹膜机生产天数由 2019 年的 285 天左右上升至 310 天左右。

  证券之星估值分析提示安琪酵母盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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